Предсказуемость рынка ГЦБ нацелена на рост глубины и ликвидности – Тимур Сулейменов

Председатель Нацбанка Тимур Сулейменов и министр финансов Мади Такиев провели первое заседание недавно созданного Совета по управлению государственным долгом. Об этом глава Нацбанка сообщил на своей странице в Facebook.

Один из вопросов, который был обсужден – это портфельные инвестиции нерезидентов. Т. Сулейменов подчеркнул, что в условиях глобального поиска доходности именно предсказуемость и последовательность ДКП стали ключевым фактором притока портфельного капитала в казахстанские активы. Глава Нацбанка привёл данные, что на этом фоне произошло заметное увеличение участия нерезидентов в ГЦБ РК: по состоянию на конец ноября объём их вложений достиг около $3,6 млрд, увеличившись примерно на $1,5 млрд с начала года.

"Поддержаны принципы поэтапного и предсказуемого размещения государственных ценных бумаг и последующей совместной коммуникационной политики в вопросах управления государственным долгом. По нашему мнению, такой подход формирует устойчивые рыночные ориентиры и способствует развитию более глубокого и ликвидного внутреннего долгового рынка", – сказал Т. Сулейменов об итогах прошедшего заседания.

Он подчеркнул, что иностранные инвесторы представлены в основном институциональными игроками – глобальными инвестбанками и фондами, для которых ключевыми факторами являются прозрачность правил, ликвидность рынка и макроэкономическая устойчивость.

"Расширение базы инвесторов улучшает ценообразование, снижает премию за риск и, как следствие, сокращает стоимость государственных заимствований. Это уже отразилось на кривой доходности: снижение инфляционных ожиданий привело к значимому уменьшению доходностей (на 100 б.п. и выше) на средне- и долгосрочном участке, что особенно важно с учетом того, что около 75% государственного долга сосредоточено именно в этом сегменте (3 года и выше). В результате формируется устойчивый эффект снижения расходов на обслуживание долга", – привёл данные глава Нацбанка.

Он добавил, что присутствие иностранных портфельных инвестиций способствует поддержанию курса нацвалюты. Крепкий тенге, в свою очередь, сдерживает рост цен и помогает закрепить снижение доходностей и расходов на обслуживание госдолга.

При этом главный банкир отметил, что в перспективе включение ГЦБ Казахстана в международные индексы может стать дополнительным стимулом для притока институциональных инвесторов и дальнейшего углубления финансового рынка страны.

"Формирование совета и переход к предсказуемому графику размещения ГЦБ являются логичным и своевременным шагом для развития внутреннего долгового рынка. Казахстану нужен стабильный ориентир доходностей и открытая коммуникационная политика, что позволит привлекать институциональных инвесторов и снижать стоимость госзаимствования. Рост интереса нерезидентов к ГЦБ до $3,6 млрд при увеличении на $1,5 млрд с начала года показывает, что макроэкономическая политика и бюджетная консолидация укрепляют доверие к рынку государственных бумаг. Это уже видно по снижению доходностей в среднем и длинном сегменте, где сосредоточена основная часть долга со сроком три года и более", – прокомментировал экономист Бауржан Шурманов.

По его словам, последовательная политика Нацбанка, снижение инфляционных ожиданий и повышение прозрачности рынка формируют условия, при которых долговой рынок становится глубже и более ликвидным.

"При сохранении согласованности денежной и фискальной политики расширение присутствия нерезидентов и возможное включение ГЦБ Казахстана в международные индексы может стать устойчивым источником капитала и фактором укрепления финансовой системы в долгосрочном горизонте", –заключил экономист.