По итогам первого полугодия 2025 года объём валютных активов Национального фонда Казахстана вырос до $60,3 млрд. Несмотря на валютные продажи для трансфертов в бюджет, рост обеспечен за счёт инвестиционного дохода, который составил $4,7 млрд — результат грамотного управления и благоприятной ситуации на мировых рынках, передает Turantimes.kz со ссылкой на Нацбанк РК.
Заместитель председателя Национального Банка Алиya Молдабекова озвучила ключевые итоги по доходности валютных активов Национального фонда за первые 6 месяцев 2025 года. К концу июня объём валютных активов Нацфонда достиг $60,3 млрд. Это означает, что общий объём портфеля (за исключением целевых требований программы «Нацфонд – детям») увеличился с начала года на $1,5 млрд.
Финансовые рынки и внешние условия
Как отметила Молдабекова, в первой половине года наблюдался устойчивый рост на мировых финансовых рынках. Это стало возможным благодаря восстановлению глобальной экономики и снижению инфляционного давления в большинстве стран. Рынки поддерживались за счёт стабилизации макроэкономики и ожиданий более мягкой монетарной политики в ряде государств. В апреле произошло краткосрочное ухудшение ситуации из-за торговых тарифов, введённых президентом США Дональдом Трампом, однако вскоре рынки стабилизировались на фоне смягчения риторики и возобновления переговоров.
Благодаря сбалансированной стратегии управления Национального Банка и стабилизации рыночной конъюнктуры инвестиционный доход Нацфонда за полугодие составил $4,7 млрд, что эквивалентно 7,8%.
Доходность по типам активов
-
Акции:
Рост глобального рынка акций сохранялся благодаря устойчивым корпоративным прибылям, росту производительности и снижению неопределённости в сфере денежно-кредитной политики. Особенно активно росли компании, ориентированные на внутренний спрос и цифровые технологии, в том числе связанные с искусственным интеллектом. Портфель акций Нацфонда принёс $1,9 млрд дохода, или 9,8%.
-
Гособлигации развитых стран:
Показали рост на $1 млрд (6,7%) за счёт снижения инфляции в развитых странах, ожиданий по снижению ключевых ставок и укрепления валют этих стран относительно доллара США. Это способствовало росту стоимости облигаций в долларах и позитивно сказалось на результатах фонда.
-
Золото:
Цена на золото достигла исторического максимума, превысив $3 400 за тройскую унцию. Рост стоимости был обусловлен геополитической напряжённостью, ослаблением доллара, ожиданиями снижения ставок в США и активными закупками золота центральными банками развивающихся стран. Национальный Банк приостановил продажу золота в феврале 2025 года, что также позволило зафиксировать доход: портфель золота увеличился на $0,8 млрд, или 25,5%.
-
Развивающиеся рынки:
Портфель активов из развивающихся стран вырос на $600 млн, или 5,7%. Это связано с восстановлением торговой активности, стабилизацией сырьевых рынков и улучшением глобального аппетита к риску.
-
Корпоративные облигации:
Этот сегмент принёс $400 млн дохода (8,4%), чему способствовали снижение кредитных спредов и ожидания снижения процентных ставок.
О трансфертах и влиянии на активы
За 6 месяцев текущего года в республиканский бюджет было направлено 3,12 трлн тенге в виде прямых трансфертов. Доходы от нефтяного сектора в Нацфонд за тот же период составили 1,8 трлн тенге. Для выполнения обязательств по трансферам валюта в объёме $4,95 млрд была продана на внутреннем рынке и конвертирована в тенге.
Несмотря на эти продажи, объём валютных активов удалось увеличить.
